{
    "slug": "stablecoin-regulierung-mica-emt",
    "titre": "Stablecoins unter MiCA — E-Geld-Token (EMT) und vermögenswertreferenzierte Token (ART)",
    "domaine": "kryptorecht",
    "statut_juridique": "in_force",
    "niveau_autorite": "A",
    "description": "Wertstabile Kryptowerte („Stablecoins”) sind unter der Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA/MiCAR) keine eigene Kategorie, sondern verteilen sich auf zwei streng…",
    "resume_court": "Wertstabile Kryptowerte („Stablecoins”) sind unter der **Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA/MiCAR)** keine eigene Kategorie, sondern verteilen sich auf zwei streng regulierte Token-Arten: den **E-Geld-Token (EMT)**, der sich auf **eine einzige amtliche Währung** bezieht (z. B. ein an den Euro gekoppelter Token), und den **vermögenswertreferenzierten Token (ART)**, der seinen Wert an **einen Korb, einen anderen Wert oder ein Recht** koppelt (mehrere Währungen, Rohstoffe, andere Kryptowerte). Für beide gelten seit dem **30. Juni 2024** strenge Pflichten: EMT dürfen **nur Kreditinstitute oder E-Geld-Institute** ausgeben (Art. 48 MiCA), ART-Emittenten brauchen eine **vorherige Zulassung** (Art. 16 MiCA). Kern jeder Stablecoin-Regulierung sind das **jederzeitige Rücknahmerecht zum Nennwert** (EMT: Art. 49; ART: Art. 39), das **Zinsverbot** (EMT: Art. 50; ART: Art. 40) und — beim ART — eine **jederzeit voll gedeckte, getrennt verwahrte Reserve** (Art. 36 ff.). Besonders große Token („signifikante” ART/EMT) unterliegen zusätzlich der **direkten Aufsicht der Europäischen Bankenaufsichtsbehörde (EBA)**.",
    "faits": [
        {
            "point": "Rechtsgrundlage",
            "valeur": "Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA), Titel III + IV [eur-lex CELEX:32023R1114]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "E-Geld-Token (EMT)",
            "valeur": "Wertbezug auf eine amtliche Währung [Art. 3 Abs. 1 Nr. 7 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Vermögenswertreferenzierter Token (ART)",
            "valeur": "Wertbezug auf Korb/anderen Wert/Recht [Art. 3 Abs. 1 Nr. 6 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Geltung Stablecoin-Regeln (Titel III/IV)",
            "valeur": "30. Juni 2024 [Art. 149 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "EMT-Emittent",
            "valeur": "nur Kreditinstitut oder E-Geld-Institut [Art. 48 Abs. 1 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "EMT gilt als",
            "valeur": "E-Geld i. S. d. Verordnung [Art. 48 Abs. 3 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Rücknahmerecht EMT",
            "valeur": "jederzeit, zum Nennwert, gebührenfrei [Art. 49 Abs. 4, 6 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Zinsverbot EMT",
            "valeur": "ja [Art. 50 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "ART-Emittent",
            "valeur": "in EU niedergelassene jur. Person mit Zulassung oder Kreditinstitut [Art. 16 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Reserve (ART)",
            "valeur": "jederzeit voll gedeckt, vom Emittentenvermögen getrennt [Art. 36 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Verwahrung Reserve (ART)",
            "valeur": "segregiert verwahrt [Art. 37 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Anlage Reserve (ART)",
            "valeur": "nur hochliquide Instrumente mit minimalem Risiko [Art. 38 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Rücknahmerecht ART",
            "valeur": "dauerhaftes Recht der Inhaber [Art. 39 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Zinsverbot ART",
            "valeur": "ja [Art. 40 MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Signifikanz-Kriterien",
            "valeur": "mind. 3 von Schwellen (Art. 43 ART / Art. 56 EMT): u. a. \u003E 10 Mio. Inhaber, \u003E 5 Mrd. EUR ausgegeben, \u003E 2,5 Mio. Transaktionen bzw. \u003E 500 Mio. EUR/Tag",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Aufsicht signifikanter Token",
            "valeur": "EBA (ART: direkt; EMT: gemeinsam mit nationaler Behörde) [Art. 43 ff., 56 ff. MiCA]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Tausch­mittel-Obergrenze",
            "valeur": "bei \u003E 1 Mio. Transaktionen und \u003E 200 Mio. EUR/Tag als Zahlungsmittel: Ausgabe stoppen [Art. 23 MiCA; für EMT in Nicht-EU-Währung via Art. 58 Abs. 4]",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "point": "Zuständige Behörde (DE)",
            "valeur": "BaFin (nach MiCA + KMAG)",
            "autorite": "A"
        }
    ],
    "sources": [
        {
            "titre": "EBA — The EBA\u0027s supervisory role under MiCA (Signifikanz-Kriterien, direkte/gemeinsame Aufsicht, Aufsichtskollegien, Art.-22-Berichtspflichten)",
            "url": "https://www.eba.europa.eu/activities/direct-supervision-and-oversight/ebas-supervisory-role-under-mica",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "titre": "EUR-Lex — Zusammenfassung „European crypto-assets regulation (MiCA)\u0022",
            "url": "https://eur-lex.europa.eu/EN/legal-content/summary/european-crypto-assets-regulation-mica.html",
            "autorite": "A"
        },
        {
            "titre": "BaFin — Emission von E-Geld-Token und vermögenswertreferenzierten Token (nationale Zuständigkeit)",
            "url": "https://www.bafin.de/",
            "autorite": "A"
        }
    ],
    "faq": [
        {
            "question": "Was regelt Stablecoins unter MiCA — E-Geld-Token (EMT) und vermögenswertreferenzierte Token (ART)?",
            "reponse": "Wertstabile Kryptowerte („Stablecoins”) sind unter der Verordnung (EU) 2023/1114 (MiCA/MiCAR) keine eigene Kategorie, sondern verteilen sich auf zwei streng regulierte Token-Arten: den E-Geld-Token (EMT), der sich auf eine einzige amtliche Währung bezieht (z. B."
        }
    ],
    "wikidata": [
        "Q13479982",
        "Q107334304",
        "Q55582088",
        "Q769548"
    ],
    "valid_from": "2024-06-30",
    "valid_to": null,
    "derniere_revision": "2026-10-22",
    "derniere_verification": "2026-10-22",
    "statut_factcheck": "ok",
    "url": "https://nexvyra.de/fakten/stablecoin-regulierung-mica-emt"
}